玉米需求持续低迷 棉花补库仍较弱

研报正文

【玉米】

国际：CBOT玉米期货连续5个交易日上涨，突破六周最高点位。因美国中西部主产区仍面临炎热干燥天气，新作生长状况继续恶化，美国农业部进一步下调玉米生长优良率。

美国农业部(USDA)周二凌晨公布的每周作物生长报告显示，截至8月21日当周，美国玉米生长优良率为55%，市场预期为57%，此前一周为57%，去年同期为60%。

吐丝率为97%，此前一周为94%，去年同期为100%，五年均值为99%；蜡熟率为75%，此前一周为62%，去年同期为83%，五年均值为79%。玉米凹陷率为31%，此前一周为16%，去年同期为38%，五年均值为35%。

国内：北方港口贸易商以自集港为主，囤粮的贸易商也多以亏损为主，下游需求未见明显起色，贸易流通缓慢进行。南方港口饲料企业库存相对充裕，以维持固定库存，另外随机补库为主，对玉米的需求持续低迷。国内玉米现货价格基本稳定，局部偏弱。

【棉花】 

国内市场，市场需求远不及旺季和往年同期，国内消费稍有改善后又有放缓，短期看下游成品库存去库不明显，棉花补库需求仍较弱。

国际市场，隔夜美棉继续调整，美棉产量及全球消费缩减背景下，存在不确定性。

总结：国内棉价短期跟随外盘走势情绪反复，但中期上游库存高企，本年度结转库存预计仍较高，新年度供应增多，需求萎缩，新疆棉消费受冲击，或将压制棉价。