棉花库存仍处同期高位 鸡蛋盘面或企稳反弹

研报正文

【棉花&棉纱】

现货市场：上一日，外盘ICE棉花下跌3.5%，价格连续六个交易日上扬后遭遇技术性回撤。国内夜盘增仓大幅下跌，国内基本面仍然较弱。美国农业部（USDA）调降全球和美国棉花产量预估。

美国农业部在最新发布的8月月度供需报告中将2022/23年度全球棉花产量预估下调310万包，将美国棉花产量预估下调300万包。全球2022/23年度棉花期末库存预估为8277万包，7月预估为8426万包。

目前美国主要种植区炎热干燥的天气引发的供应担忧持续，优良率处于历史同期低位。截至2022年8月14日当周，美国棉花生长优良率为34%，之前一周为31%，去年同期为67%。

从国内来看，目前轧花厂销售仍然缓慢，库存处于历史同期高位；下游产成品和半产成品库存处于历史高位。

疫情和国外加息导致下游信心疲弱，采用随买随用策略，消费低迷。短期外盘强势带动国内偏强运行，但国内产业链状况限制郑棉反弹空间。

策略方面：观望。

【鸡蛋】

现货市场：上一交易日，全国鸡蛋现货价格稳定为主。主产区鸡蛋均价为4.90元/斤，较前日持平，主销区鸡蛋均价为5.00元/斤，较前日持平。

产地货源供应逐步改善，但贸易商补货节奏放慢。局部地区疫情影响，及高温天气鸡蛋易出现质量问题，贸易商参市谨慎。

生产环节库存多数在0-1天，流通环节库存0-2天，业者随销随采。临近中秋、开学，消费端跟进却有限。但存栏水平低位，限制鸡蛋重心下限。上一交易日，2301合约收涨1.02%至4156元/500千克，基差994。

整体来看，8月鸡蛋供应或环比下滑，蛋鸡存栏同比往年水平仍然处于较低位。8月下旬产蛋率较低，减少鸡蛋供给。

目前来看，中秋、开学拉动消费效果有限，01合约基差高位，目前盘面有企稳反弹迹象，或有做多机会。因此，我们建议2301可尝试逢低做多。注意资金管理，设置好止损。

策略方面：建议2301可尝试逢低做多。