市场延续偏弱态势 尿素未见明显上行驱动

研报正文

【期货市场】

1．8月11日尿素期货主力合约2301开盘价2261元/吨，最高价2261元/吨，最低价2223元/吨，收盘2238元/吨，结算价2241元/吨。2301持仓量87281手。

2.市场资讯：本周（20220805-0811）中国尿素开工负荷率64.21%，周环比增加0.22个百分点，周同比下滑3.37个百分点。周度产量为97.58万吨（平均日产量为13.94万吨），周环比增0.34%，周同比下滑5.37%。

本周气头企业开工负荷率69.72%，周环比增加8.07个百分点，周同比下滑6.71个百分点。本周煤头企业开工负荷率64.78%，周环比下滑2.45个百分点，周同比下滑2.29个百分点。

【观点策略】

8月11日尿素主力2301合约收盘2238元/吨，下调2元/吨，现货市场报价先跌后稳。基本面来看，检修装置陆续复产，现货供应尚可。

成本方面，天然气价格窄幅波动，煤炭短期企稳运行，出现小幅探涨。尿素价格此前已下跌至成本线附近，利润受压缩空间有限。

目前正处于传统农需淡季，北方夏玉米追肥需求全面结束，南方晚稻以及一季稻虽然存在追肥需求，但主要以高磷复合肥为主，氮肥需求偏弱。复合肥市场延续偏弱态势，开工维持低位。

工业方面按需补货为主，受高温淡季影响，工业板材等下游开工负荷处于低位，对尿素需求支撑不足。
据海关初步统计数据显示，2022年7月出口各种肥料193.5万吨，同比降幅48.6%，预计7月出口规模仍处于同比偏低水平，尿素大单出口依然受到严格管控。

观点小结：整体来看，尿素供应端偏宽松，需求进入淡季，整体未见明显上行驱动，预计尿素价格将震荡运行。

操作建议：关注装置检修计划和复合肥秋季备肥情况。