库存延续去化趋势 沥青下方仍有调整空间

研报正文

市场要闻与重要数据：

1、8月8日沥青期货下午盘收盘行情：主力BU2209合约下午收盘价4226元/吨，较昨日结算价上涨77元，涨幅1.82%，持仓181362手，环比减少8747手，成交326350手，环比增加34228手。

2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，4686-4756元/吨；山东，4250-4480元/吨；华南，4780-4850元/吨；华东，4680-4720元/吨。

市场分析：

虽然近期国际原油价格弱势运行，沥青成本端支撑转弱，对盘面存在一定压制。但目前来看，沥青自身基本面相对稳固，在供应维持低位的背景下，需求虽未显著改善。

但库存延续着去化趋势，在油价回撤的同时现货价格整体持稳（甚至局部上调），预计短期BU盘面相较原油更为抗跌，考虑到油价进一步下跌的动能有限，可以考虑逢低多BU的思路。

策略：

观望为主；逢低多BU主力合约。

风险：

沥青炼厂开工率大幅回升；专项债资金到位不及预期；基建与道路投资力度不及预期；国内持续遭遇极端天气。