制造业复苏态势放缓 短期螺纹钢价格震荡运行

研报正文

一、行情回顾

螺纹2210主力合约本周收出了一颗上影线109点，下影线40个点，实体33个点的阳线，本周开盘价：4003，本周收盘价：4036，本周最高价：4145，本周最低价：3963，较上周收盘涨22个点，周涨幅0.55%

二、消息面情况

1、海关总署将于近日发布7月中国进出口数据。多家机构预测，7月出口同比增速或受积压出口订单减少、海外需求趋于收缩等因素拖累而小幅下降；低基数和稳增长政策进入兑现期所带动的内需回升将带动进口回暖。

2、据中钢协数据显示，2022年7月下旬，重点钢企粗钢日均产量189.02万吨，环比下降7.25%；钢材库存量1659.66万吨，比上一旬减少243.47万吨，降低12.79%。

3、乘联会数据显示，7月全国新能源乘用车市场保持强势良好态势，6月16家厂家批发销量万辆以上企业的全月销量占比83.7%，这些企业的7月预估销量为46.9万辆，按照正常结构占比预测7月的全国新能源狭义乘用车批发销量约56.1万辆。

三、后市展望

供给方面，根据数据显示，本周螺纹产量环比增加13.22万吨至245.59万吨，同比减少72.4万吨，螺纹产量连续两周出现回升。随着短流程钢厂利润的恢复，近期短流程的产量有所增加，但因前期检修高炉暂未有大面积复产，长流程钢厂产量变动不大。继续关注供应端变化。

库存方面，根据数据显示，本周螺纹社库环比减少38.86万吨至603.03万吨，同比减少212.75万吨；厂库环比减少27.65万吨至216.32万吨，同比减少120.55万吨；总库存环比减少66.51万吨至819.35万吨。钢厂库存连续六周去库，社会库存和总库存连续七周出现去库，但库存降幅收窄，继续关注库存变化情况。

需求方面，根据数据显示，本周螺纹表观需求环比回升1.18万吨至312.1万吨，同比增加13.25万吨，表观消费量连续三周出现增加，为今年三月以来首次同比增速转正。随着极端高温天气的逐渐缓解，钢材实际和投机性的需求有所恢复。

7月中国制造业PMI为49%，重回收缩区间，体现国内经济复苏并不稳固，需要加大宏观政策支持力度。7月份建筑业商务活动指数升至59.2%，表明生产活动有所加快，主要是基础设施项目建设加快推进，而7月地产销售再次回落，房地产市场仍处于低位运行。

发改委召开上半年发展改革形势通报会，强调推动稳增长各项政策效应加快释放，充分发挥投资关键作用，更好发挥推进有效投资重要项目协调机制作用，切实加大力度做好项目前期工作，加快政策性开发性金融工具资金投放并尽快形成实物工作量。后期政策层面仍有宽松预期，继续关注需求变化情况及后续政策出台及落实情况。

整体来看，本周螺纹产量环比增量有所扩大，库存继续去化幅度有所收窄，需求继续小幅增加。当前宏观层面一揽子稳增长政策将继续推进，但7月PMI低于预期显示制造业复苏态势放缓，需求维持回升态势，但速度仍偏缓慢，预计短期螺纹价格将震荡运行，继续关注供需面变化。

技术面上，从周线上看，本周螺纹2210主力合约震荡上涨，周K线收出三连阳，上方仍受10周和20周均线压制，周MACD指标继续开口向下运行。

从日线上看，今日螺纹2210主力合约震荡收涨，上方仍受多条均线压制，MACD指标继续开口向上运行，技术上处于震荡走势，短期关注下方20日均线附近的支撑力度。