基本面尚无实质性利多 玉米继续上行动力有限

研报正文

一、行情回顾

近日美股种植带干热天气造成作物生长状况恶化，国内东北产区持续的阴雨天气也不利于作物生长，外盘上行，提振国内玉米价格。

本周C2209主力合约报收2670元/吨，涨幅4.13%，+106元/吨。本周开盘价2565元/吨，最低价2548元/吨，最高价2685元/吨，成交量159.8万手，持仓量73.7万手，增仓-17.4手。

二、本周消息面情况

1、中国饲料行业信息网消息今日南北港口及山东地区主流玉米价格如下：锦州港地区水分14%、杂质1%、720容重的玉米收购价2700-2710元/吨；水分15%新粮平舱价2710-2730元/吨，与昨日持平。

鲅鱼圈港地区水分14%、杂质1%、720容重的玉米收购价2700-2710元/吨；水分15%玉米平舱价2710-2730元/吨，与昨日持平。

广东蛇口港地区水分15%玉米散粮成交价2740-2780元/吨，与昨日持平；一级玉米报价2950-2970元/吨，与昨日持平。

山东地区14%水分的新玉米主流收购价2750-2880元/吨东北加工企业库存水平仍较高，采购意愿不强，使得玉米市场购销清淡，现货价格承压，北方港口现货报价较少，且以自行集港为主。南方港口内贸玉米库存93.5万吨，进口玉米库存17.8万吨。

受期货盘面底部反弹，到货成本居高及部分饲企小批量补库，提振贸易商心态。华北地区基层上量不足，贸易商潮粮抛售之后，市场玉米流通逐步减少，部分企业到厂粮源紧张。

加之下游需求有所升温，淀粉企业走货有所上升，企业收购价格小幅反弹，部分企业处于观望态势。新作方面，夏玉米多处于七叶至拔节期。

2、2022年7月29日国际粮船到我国港口海运费信息7月29日，国际粮船从美湾至中国口岸海运费为58美元/吨；巴西至中国口岸海运费为62美元/吨。

3、ANEC：2022年7月份巴西玉米出口量预计为609万吨外媒7月27日消息：巴西谷物出口商协会（ANEC）表示，2022年7月份巴西玉米出口量预计为609.1万吨，高于一周前估计的594.5万吨。

ANEC称，6月份巴西玉米出口量为149.8万吨，去年7月份的出口量为304万吨。随着2021/22年度二季玉米收获快速推进，本月可供出口的玉米数量增加。

今年1月份玉米出口量为222.4万吨，高于去年同期的216.3万吨。2月份巴西玉米出口量为52.3万吨，高于去年同期的50.8万吨。

3月份巴西玉米出口量为10.7万吨，低于去年同期的11.5万吨。4月份巴西玉米出口量为94.2万吨，高于去年同期的2.2万吨。

5月份巴西玉米出口量为109.0万吨，高于去年同期的0吨。6月份巴西玉米出口量为149.8万吨，高于去年同期的8.9万吨。

4、美国农业部：美国玉米优良率下降3个点，超出市场预期华盛顿7月26日消息：美国农业部发布的全国作物进展周报显示，美国玉米优良率下滑3个百分点，超出分析师预期的降幅。

在占到全国玉米播种面积92%的18个州，截至7月24日（周日），美国玉米吐丝率62%，上周37%，去年同期76%，五年均值70%。

玉米进入糊熟期的比例为13%，上周6%，去年同期17%，五年同期均值15%玉米优良率为61%，一周前为64%，去年同期64%。其中优13%，良48%，一般25%，差10%，劣4%。上周优13%，良51%，一般25%，差8%，劣3%。

5、上周美国玉米出口检验量下滑，对华出口约21万吨玉米华盛顿7月25日消息：美国农业部出口检验周报显示，最近一周美国玉米出口检验量比一周前减少32.6%，比去年同期减少42.3%。

截至2022年7月21日的一周，美国玉米出口检验量为724,214吨，上周1,074,989吨，去年同期为1,254,483吨。

当周美国对中国（大陆）出口209,419吨玉米，前一周对中国出口455,465吨玉米。迄今美国2021/22年度（始于9月1日）玉米出口检验总量为51,027,464吨，同比减少17.2%，上一周是同比降低16.7%，两周前同比降低17.0%。

三、后市展望

国际市场，8月初的天气模型显示美国中西部大部分地区将出现炎热且干燥天气，这会影响晚期种植玉米作物的产出潜力，提振美玉米的价格。国内东北基层余粮不断的消耗，玉米库存将继续下降，供应市场总体将继续处于青黄不接阶段。

另外，东北产区持续阴雨天气也不利于作物生长。但目前国内玉米市场基本面尚无实质性的利多，期价继续上行的动力有限。

目前饲料需求进入季节性淡季周期，导致玉米饲料消费走弱。同时深加工消费亦有走弱表现，深加工企业陷入深度亏损状态，开工积极性连续下滑，玉米销售明显受阻。

7月下旬后段8月大多数时候依旧是新季小麦大量上市时间，国储稻谷也在继续拍卖入市，替代原料足量投入继续打压玉米价格走势。

总体，短期玉米期价或震荡运行。C2209关注上方2730一线的压力位，下方关注2500支撑力度。后续重点关注国内外主产区天气情况。