国内供应紧张局面有望缓解 棕榈油或区间震荡走势

研报正文

一、行情回顾

本周棕榈油2209主力合约，报收8132元/吨，周跌幅5.60%，下跌482元/吨，开盘价8762元/吨，最低价7724元/吨，最高价8848元/吨。本周成交量497.9万手，持仓量26.7手，仓位变化减仓42376手。

国内现货油脂市场：本周五广州棕榈油价格继续上扬，当地市场主流棕榈油报价9600元/吨，较上一交易日上午盘面下跌370元/吨。

贸易商：24度棕油预售基差报价集中在09+1300-1400左右。全国棕榈油现货平均价在9500左右，基差1400，现货升水期货。

二、本周消息面情况

1、印度南方特兰甘纳邦的农户正在忙于种植油棕，目标是在未来四年将播种面积提高200万英亩，比印度过去几十年来的种植面积还高。

2、印尼贸易部国内贸易司代理司长Syailendra表示，印尼正在考虑延长棕榈油出口费豁免的期限，以促进出口，提振国内鲜果串价格。

3、船运调查机构AmSpec表示，7月份马来西亚棕榈油出口量为1,227,118吨，环比增长4%。2022年6月份的出口量为1,179,545吨。

4、三大机构预估7月马来西亚棕榈油产量在151-159万吨，出口在122-124万吨，累库至172-182万吨。

而印尼并未取消DMO国内市场义务，而是扩大国内销售和出口比例至1：9，加速出口，8月参考价格调低至872.27美元/吨，棕榈油出口成本进一步降低。

印尼实际FOB价格并未大幅下调，理论FOB价格要明显低于马来西亚，由于毛棕榈油出口限制，精炼棕榈油出口为主，压榨厂不能出口，精炼棕榈油定价权在精炼厂手中，但是精炼厂会在高额的精炼利润和高产期下去库存做取舍。

最终内盘棕榈油91月差和高基差矛盾及豆棕09价差是否缩小，取决于印尼是否给出进口顺挂和船运恢复情况。

三、后市展望

马来西亚棕榈油局(MPOB)将在下周三(8月10日)发布官方的7月份棕榈油供需数据，有分析预计7月底马来西亚棕榈油库存可能升至8个月来的最高值，因为产量提高的同时进口飙升。

而从长远来看，三季度无论是产地还是国内供应改善预期均较强，一方面未来几个月产地仍处季节性高产期，另一方面因全球头号棕榈油生产国印尼大幅下调出口税，买家或将借此机会扩大对印尼棕榈油的进口，后期马来西亚棕榈油需求仍将持续面临冲未。

国内方面，据市场反馈近来中国进口商采购意向较为积极，8月棕榈油到港量预估易著增加，国内供应紧张局面有望缓解。

技术面上，从周线上看，本周棕榈油2209主力合约在冲高回落，本周先跌后涨，截止收盘价格仍收在周MA5日均线之上。从日K线上看K线也是处在前期的成交密集区间。

日K线处于boll线中轨位置，日线Boll指标呈收口状态。预计在市场没有大的改观的情况下，价格将继续维持区间内的震荡走势。交易策略上以日boll线的上下轨做为压力和支撑。等待价格突破区间后新的趋势出现。