螺纹钢低位或有反弹 铁矿石供需未见实质好转

研报正文

【螺纹钢】

钢企连续减产，产量低位，需求相对平稳，库存持续下降，是支撑螺纹钢价格的关键因素。

国常会部署进一步扩需求举措，推动有效投资和增加消费，宽松政策依然持续，房地产政策松绑后能否持续推动销售回升仍存疑问。

产业端铁水、螺纹产量减少，投机需求降至冰点，终端采购也大幅回落，关注铁水产量由降转增时点。供应端收缩幅度大于需求端，这使得螺纹库存得以保持下降状态，行政性限产政策未跟进，供需延续双弱。

目前螺纹低位或有反弹，后期仍以震荡为主。

【铁矿石】

按照财年目标推算，下半年四大矿山产量也将呈现稳中微增。澳洲发运小幅回落，巴西再创新高，澳洲巴西19港铁矿发运总量2653.5万吨，环比增加133.8万吨。澳洲发运量1750.6万吨，环比减少153.2万吨，巴西发运量902.9万吨，环比增加287.0万吨。

目前国内钢厂延续减产，终端需求疲弱，且压减政策预期未变，需求端依然承压矿价，日均铁水产量219.24万吨，环比下降7.02万吨，日均疏港量274.29万吨降14.45万吨，关注铁水由降转增情况。

45港铁矿库存13028.29，环比增373.67万吨，港口明显累库。供需没有实质性好转，若终端需求仍无法回暖且钢厂迟迟不进行补库，行情或将有一波回落。