甲醇进口恐有下滑预期 聚丙烯反弹空间受压制

研报正文

【甲醇】

现货报价，华东2550-2670（0/10），江苏2550-2610（0/10），广东2510-2580（-10/20），山东鲁南2600-2600（20/20），内蒙2280-2350（30/50），CFR中国（所有来源）252-315（0/0），CFR中国（特定来源）310-315（0/0）。

从基本面来看，内地方面，虽然内地煤头装置检修高峰已过，但目前开工提升速度较慢，内地总体偏强。

港口方面，伊朗短期开工仍偏低，伊朗Busher及Marjan甲醇装置7月下旬故障检修，kaveh仍待重启，ZPC复工后7.5成负荷，伊朗kimiya装置7月底停车检修2周；马油242万吨装置7月下旬停车检修，北美装置7月下旬亦检修降负，市场担忧四季度甲醇进口量有下滑预期。

需求方面，天津渤化7.27短停检修，近期市场传闻浙江兴兴有检修可能。

综上，近期伊朗装置集中检修带来的进口减少预期成为基本面重要支撑，后续关注浙江兴兴MTO装置检修情况。

宏观方面，7月美联储议息会议释放加息预期放缓的鸽派言论给市场带来利好，但随着利好逐渐消化，预计商品继续反弹动力有限，昨日夜盘原油下跌，预计本周甲醇重回震荡偏弱格局。

【聚丙烯】

现货报价，华东pp拉丝(油)8150-8200元/吨，涨0元/吨；华东pp拉丝(煤)8100-8150元/吨，涨0元/吨。

基本面来看，供应端，拉丝排产率提升至30%，淡季及经济效益影响8月煤制装置或有集中检修。

需求方面，煤化工竞拍方面，竞拍氛围尚可，拉丝成交89%；下游整体订单欠佳，成品库存高位，下游企业开工受限。

综合而言，市场对衰退的忧虑仍在，宏观及金融属性对原油的压制仍存，以及需求端成品油需求有所走弱，隔夜原油再度大幅下跌，叠加本身需求不佳，中长期供需压力仍在，压制反弹。