黄金延续上涨动力 银价看涨趋势或受支撑

研报正文

一、行情回顾

昨日周一（8月1日），黄金价格继续走高，COMEX黄金期货涨0.42%报1789.3美元/盎司，COMEX白银期货涨0.68%报20.335美元/盎司。美元指数跌至105.28附近的三周新低。

二、重要资讯

市场继续消化美联储上周的货币政策决定和美联储主席鲍威尔的言论。

上周黄金录得3月以来的最大单周涨幅2％，上涨约40美元，本轮金价上涨是3月份以来最大的一次上涨。美联储上周三宣布加息75个基点，鲍威尔发言释放“鸽”声信号，市场普遍预期此后可能逐渐放慢加息步伐。

根据CME“联储观察”工具最新数据，交易员目前预计美联储将在9月份的下次会议上延续75个基点加息步伐的可能性不到30%，而加息50个基点的可能性超过70%。

此外，GDP连续第二个季度下降符合技术性衰退的标准定义，尽管鲍威尔和美政府官员声称美国经济没有陷入衰退，但另一预示经济衰退的“风向标”，10年期和两年期美债收益率之差，即收益率曲线也提示经济衰退。每当这个数字出现负值时，我们就会陷入衰退。这个指标预测了1980年以来的每一次衰退。

目前，圣路易斯联储报告称，10年期和两年期美债收益率之差为-0.22。以及上周公布的以PCE作为指标的美国6月份的通货膨胀率为9.1%，为1981年以来的最高水平。经济衰退和通货膨胀历来对黄金有利。

三、后市展望

就目前而言，黄金正在维持上周末的上涨动力。黄金市场投资者正在等待下一组数据，例如本周的美国非农就业数据，以了解美国乃至全球经济的健康状况。

市场普遍预期本周五公布的美国非农就业人数较低，劳动力市场在7月份可能会增加25万个工作岗位，低于之前发布的37.2万个。

因为美联储的更高利率减少了公司的投资机会，较低的投资机会，往往会抑制创造就业机会。因此人们高度预期劳动力市场将出现有意义的下降。金价已从近期低点回升，站稳之前1750美元的阻力表明势头正旺。但相对强弱指数(RSI)(14)已下滑至40.00至60.00范围，这表明多头不再走强。

黄金仍在观望，看市场是否有进一步上涨的空间，以确保美联储降息的预期确实植根于现实。白银已经成功突破20.00美元/盎司，并保持在这一水平上方，从而支持银价看涨趋势情景。