原油震荡偏弱运行 沥青需求表现欠佳

研报正文

【原油】

贝克休斯周五发布的报告显示，截止7月29日当周，美国石油和天然气钻井数量767座，为2020年3月以来最高水平，比前周增加9座，比去年同期增加279座，增幅57%。

随着时间推移2022年原油市场需求增长预期已经较年初时下调了超100万桶/日，其中美国能源署已经将原油需求增长预期从年初360万桶/日下调到了220万桶日。

评：除了俄罗斯减产预期修复，阶段性供应没有明显增量。但由于控油价上升到政治层面，如：拜登访问中东，美国政府对本国企业施压，叠加宏观因素、需求疲弱、市场情绪等均压制油价，表现为成品油压力大于原油，成品油压力传递到原油需要时间累积。

整体上，阶段性原油震荡偏弱过渡；中长期油价承压。适度提防8月3日OPEC新产量政策会议及其他预见外供应端因素。

【沥青】

7月28日：华北，4190元/吨；山东，4230元/吨；华东，4600元/吨；西南，4795元/吨；最新一期的库存数据显示，国内54家主要沥青炼厂库存为101.8万吨，环比变化1.5%，国内70家主要沥青社会库存为87.4万吨，环比变化2.4%。

评：随着生产利润修复沥青炼厂开工逐步提升，且沥青产量已经增加至历史区间下沿。

需求端近期受降雨、资金等因素干扰，表现低于低迷。沥青短期供需矛盾有限，较难摆脱成本走出自己的独立行情。短期观望或近远月空间或均可以逐步试空。