棉花市场波动减小 关注下游订单变化情况

研报正文

【现货概述】

7月28日，棉花现货指数CCI3128B报价至15837元/吨（-28），期现价差-992（09合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价7770元/吨(+20)，黏胶短纤报价14900元/吨（-200）；CYIndexC32S报价25420元/吨（-250），FCYIndexC32S(进口棉纱价格指数)报价29839元/吨（-15）；郑棉仓单14270（-43），有效预报663（+0）。

美国EMOTM到港价110.8美分/磅（+0.2）；巴西M到港价113.8美分/磅（+0.2）。7月28日中央储备棉轮入上市数量6000吨，实际成交2200吨，成交率37%。今日平均成交价为15868元/吨，较前一日下跌23元/吨。

【市场分析】

据美国农业部（USDA）发布的美棉出口周报显示，截至7月21日当周美国2021/22年度陆地棉净签约-907吨（含签约4581吨，取消前期签约5488吨），较前一周大幅减少107%，较近四周平均减少111%；装运2021/22年度陆地棉57357吨，较前一周减少24%，较近四周平均减少27%。本周陆地棉签约大幅减少。

目前市场在持续关注美国产区干旱情况，持续干旱高温天气，形成天气升水。隔夜ICE期棉阳线报收96.33美分/磅，期价较上一交易日上涨1.14美分/磅。

从技术面来看，MACD红柱放量，DIFF与DEA拟合金叉，KDJ指标拟合金叉，技术指标有所转强。 前日公布的美联储利率协议显示，将基准利率上调75个基点至2.25%至2.50%区间，符合市场预期，这使得6-7月累计加息达到150个基点，整体的资金面持续偏紧。

昨日棉花现货成交整体表现尚可，主流基差维持在CF09+600—700之间。近期棉花波动减小，纯棉纱市场走货略有好转，但总体而言气氛仍然较淡。

走货品种主要为气流纺及32以下的中低支纱为主。当前纺企减停产现象较多，库存压力较大。关注下游订单变化情况。

当前市场将焦点关注与外部环境的变化，7月28日晚中美两国元首就中美关系以及双方关心的问题进行了深入沟通和交流。市场静待消息面变化。

【技术分析】

昨日郑棉主力09合约阴线报收14815元/吨，期价较上一交易日下跌30元/吨。持仓减少5653手，至33.8万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式显示空，F2指标、资金流量指标有所转弱。

【操作策略】

建议上游棉花加工企业严格执行套保原则，对冲头寸的操作要和现货销售相匹配，切不可因为阶段性盘面盈利早早离场。对于下游纺织企业逢低考虑分批建立虚拟库存。