国内基本面无明显改善 沪锌向上动力不足

研报正文

行业资讯：

【7月28日中国锌锭总库存减少0.35万吨】7月28日中国锌锭总库存12.04万吨,较（7/25）减少0.35万吨，较（7/21）减少0.45万吨；上海3.16万吨；广东4.75万吨；天津3.05万吨，山东0.28万吨；浙江0.48万吨；江苏0.33吨。（Mysteel）

【7月28日中国主要市场铅锭库存】7月28日中国主要市场铅锭库存：上海1.51，广东0.67，江苏0.89，天津1.48，浙江2.76，总计7.31，较7月25日增0.47，较7月21日减0.82。(单位：万吨)（Mysteel）

【日本6月锌出口量同比减少5.4%】日本财务省周四公布的数据显示，该国6月锌出口量为7493080公斤，同比减少5.4%，年初迄今累计出口量为51611261公斤，同比下降18.3%。（文华财经）

【非洲Perkoa锌矿山或将重启生产】上海金属网讯：外电7月27日消息，Trevali旗下位于非洲西部布基纳法索的Perkoa锌矿在今年4月中旬受洪水以及矿工遇难的因素影响，其矿山已经停止相应的开采工作，目前已经影响了其一个季度的产量，约2万吨左右，去年该矿锌年产量超16万吨。

而根据最新消息来看，所有遇难者遗体现已被找到，后续Perkoa矿山或将重启生产。

现货资讯：

7月28日，上海市场0#普通电解锌现货升水220元/吨，前一交易日升水230元/吨，升贴水较上一交易跌10元/吨。长单离市上海锌锭现货市场交投转弱。

佛山市场0#锌锭现货成交价格23525元/吨，较上一交易日涨535元/吨，升水持续走弱。市场出货商居多，早间之后调价10-30元/吨出货，但整体成交仍然有限；下游方面由于锌价有所上涨，故下游厂家接货情绪不高，多表示逢低再采购。

天津市场0#锌锭市场对8月合约升280元/吨，0#锌锭价23610-23710元/吨，较昨日涨370元/吨。市场主流紫金品牌缺货，市场报价少，虽昨天紫金炼厂复产，但到货需要时间，因此市场紫金报价寥寥，下游接货意愿低，成交较淡。

市场分析：

锌市场方面，7月28日沪锌主力2209合约收于23610元/吨，涨幅3.83%，夜盘涨2.80%，报23705元/吨，LME锌涨4.78%，报3176.5美元/吨。

天津市场主流紫金品牌缺货，市场报价少，虽昨天紫金炼厂复产，但到货需要时间，因此市场紫金报价寥寥，下游接货意愿低，成交较淡。

库存方面，SHFE仓单库存较前日减少1075吨，报66751吨。LME库存较前日减少1025吨报70800吨。

能源方面，北溪一号管道运输的天然气量下降至满负荷运力的20%，荷兰TTF天然气期货价格站上200欧，关注海外减产可能。

国内方面，近期矿端进口窗口持续打开，问题小幅缓解，锌锭供应较之前紧张程度下降，现货升水小幅回落。

消费方面，下游订单仍是一般，终端消费未见明显改善。

观点小结：总体上宏观的不确定性暂时减弱，市场情绪继续调整，能源问题持续发酵，国内基本面无进一步改善，向上动力不足，反弹空间或有限，后续仍需关注欧洲能源问题，警惕市场情绪变化。