甲醇整体维持震荡格局 聚丙烯短期或低位偏强

研报正文

【甲醇】

现货报价，华东2450-2540（10/10），江苏2450-2490（10/0），广东2440-2470（10/10），山东鲁南2570-2570（0/0），内蒙2250-2300（0/0），CFR中国（所有来源）247-310（0/0），CFR中国（特定来源）300-310（0/0）。

从基本面来看，内地方面，本周西北指导价提涨，出货顺畅，虽然内地煤头装置检修高峰已过，但目前开工提升速度较慢，内地总体偏强，本周隆众西北厂库25.6万吨（+2.7万吨），西北待发订单量15.3万吨（+1.7万吨）。

港口方面，本周隆众港口库存103.5万吨（+7.2万吨），卸港集中。外盘开工方面，伊朗短期开工仍偏低，伊朗Busher及Marjan甲醇装置7月下旬故障检修，ZPC1#及kaveh仍待重启，市场担忧四季度进口量有下滑预期。

需求方面，天津渤化7.27起检修一个月，南京诚志MTO一期及二期逐步恢复。

综上，近期甲醇基本面随着内地开工和进口预期的下降，有所好转。

宏观方面，本月美联储议息会议如期加息75bp，联储主席暗示9月可能继续加息75bp，同时谈及放慢加息的可能，表明当前美国经济确实面临下行的较大压力，加息预期放缓，昨夜商品整体有所上涨，但随着利好落地预计商品整体反弹高度有限，预计近期甲醇整体维持震荡格局。

【聚丙烯】

现货报价，华东pp拉丝(油)8000-8050元/吨，跌50元/吨；华东pp拉丝(煤)7950-8000元/吨，跌25元/吨。

基本面来看，供应端，昨日拉丝排产率变化不大为30%，仍处于偏低水平，淡季及经济效益影响8月煤制装置或有集中检修。

需求方面，煤化工竞拍方面，昨日竞拍氛围尚可，拉丝成交96%；下游企业成品订单仍未改善，企业开工偏弱，原料采购谨慎。

综合而言，美联储7月议息会议加息75BP，不排除9月再大幅加息，谈及放慢加息节奏的可能性被视为释放鸽派信号，风险资产大幅反弹，原油反弹，带动聚丙烯修复反弹，短期或低位偏强震荡。