棉纱市场订单匮乏 棉花价格波动减小

研报正文

【现货概述】

7月26日，棉花现货指数CCI3128B报价至15865元/吨（+23），期现价差-880（09合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价7750元/吨(+0)，黏胶短纤报价15100元/吨（+0）；CYIndexC32S报价25170元/吨（-250），FCYIndexC32S(进口棉纱价格指数)报价29839元/吨（-15）；郑棉仓单14313（-28），有效预报663（+0）。

美国EMOTM到港价110.8美分/磅（+0.2）；巴西M到港价113.8美分/磅（+0.2）。7月26日中央储备棉轮入上市数量6000吨，实际成交2600吨，成交率43%。昨日平均成交价为15872元/吨，较前一日上涨23元/吨。

【市场分析】

根据美国农业部最新数据，截至7月24日全美棉花现蕾率80%，同比领先3个百分点，较近五年平均水平持平，其中得州现蕾率在75%，同比领先4个百分点，较近五年平均水平持平，均处于近年中等偏快水平。

全美棉株偏差率在30%，较前一周小幅增加3个百分点，较去年同期增加22个百分点，其中得州棉株偏差率40%，较前一周增加1个百分点，较去年同期大幅增加28个百分点，均持续处于近年高位。

近期美棉主产区天气持续干旱，天气升水对棉价形成一定的支撑。隔夜ICE期棉阳线报收94.6美分/磅，期价较上一交易日上涨3.64美分/磅。

从技术面来看，MACD红柱放量，DIFF与DEA拟合金叉，KDJ指标拟合金叉，技术指标有所转强。当前郑棉基本面整体持稳运行，市场主流基差整体持稳，目前21/22新疆机采3128B杂3%内可成交基差多在CF09+700—900附近，疆内库。

近期纺企有在少量补库，但仍以刚需补库为主，市场均在等待棉价企稳。

当前纯棉纱市场总体气氛偏淡，但由于棉花价格波动减小，部分织厂刚需补库，但总体而言市场订单仍然匮乏。近期需要关注宏观环境的变化，市场静待周四即将公布的美联储利率协议。

【技术分析】

前日（7月25日）郑棉主力09合约阴线报收14985元/吨，期价较上一交易日下跌155元/吨。持仓减少7725手，至23.4万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式显示空，F2指标、资金流量指标有所转弱。

【操作策略】

建议上游棉花加工企业严格执行套保原则，对冲头寸的操作要和现货销售相匹配，切不可因为阶段性盘面盈利早早离场。对于下游纺织企业逢低考虑分批建立虚拟库存。