市场需求改善乏力 短期沥青呈震荡走势

研报正文

一、行情回顾 

沥青2209主力合约本周（7月18日-7月22日）收出了一颗上影线181个点，下影线0个点，实体207个点的阳线，本周开盘价：3750，本周收盘价：3957，本周最高价：4138，本周最低价：3750，较上周收盘涨187个点，周涨幅4.96%。

二、消息面情况

1、利比亚石油部长称，目前利比亚产量已经恢复到60万桶/日，产量将在10天内恢复到120万桶/日的正常水平。此前利比亚国内动乱，产量降至40万桶/日。

2、国际统计局公布，6月中国沥青产量为305.8万吨，同比减少37.1%，1-6月石油沥青产量同比下滑34.6%。石油焦6月产量为248.9万吨，同比减少1.8%，1-6月石油焦产量同比减少1%。

3、俄罗斯海上原油出口在7月1-18日为334万桶/日，较6月的364万桶/日减少了8.2%。中国和印度是俄罗斯最大的客户，美国、挪威、埃及、伊拉克、巴西和安哥拉成为取代俄罗斯给欧盟的主要原油供应国。沙特和阿联酋也在积极采购俄罗斯原油。

4、日本6月原油进口同比增加22.1%，达到了254万桶/日。日本的LNG进口6月同比增1.7%，动力煤进口同比增17.7%。

5、随着对美国出口的下滑，欧洲ARA地区的成品油库存整体攀升，其中轻质馏分和重质馏分累库，中质馏分去库，欧洲的汽油库存升至2020年同期水平，2008年以来汽油库存仅在2016年出现过季节性增长。这凸显了美国需求的低迷。

6、在截至7月15日的一周美国汽油需求上涨，落后于2019年约8％。目前几乎所有美国州的汽油价格超过每加仑4美元。

三、后市展望

供给方面，根据数据统计，7月14日-7月20日，沥青装置平均开工率为47.39%，周开工率均值环比下跌0.75个百分点。

近期华北地区的金承石化以及西北地区的塔河石化停产，导致开工率在连续九周上涨后出现回落，继续关注供应端变化。

库存端，卓创数据显示，截至7月20日，华南炼厂库容比环比增加3%至30%，华东炼厂库容比环比减少3%至17%，山东炼厂库容比环比增加1%至34%，东北炼厂库容比环比持平为25%；主要炼厂库容比环比持平为28%；主要地区社会库存比环比减少2%至32%，继续关注库存端变化。

需求端来看，受到高温降雨天气影响，终端施工遇阻，需求仍缺乏显著改善。但随着沥青价格的大幅回调，前期部分因价格偏高限制的沥青需求或有少量的释放，继续关注需求端变化。

整体来看，本周沥青炼厂开工率有所回落，同比历史同期仍处在低位区间，库存维持低位，市场需求改善依然乏力。近期原油价格维持高波动率，沥青价格仍主要跟随原油波动，预计短期沥青呈现震荡走势。

技术面上，从周线上看，本周沥青2209主力合约震荡上涨，上方遇到5周均线压制，周MAAC指标继续开口向下运行；从日线上看，今日沥青2209主力合约震荡收涨，上方仍受到多条均线压制，技术上处于震荡走势，短期关注下方250日均线附近的支撑力度，上方关注120日均线附近的压力。