传统市场销售淡季 白糖下方仍有调整空间

研报正文

【行情复盘】

期货市场：郑糖震荡整理。SR209在5766-5803元之间波动，收盘略跌0.29%。

【重要资讯】

2022年7月20日，ICE原糖主力合约收盘价为18.68美分/磅，人民币汇率为6.7570。经测算，巴西配额内食糖进口估算成本为5008元/吨，配额外食糖进口估算成本为6380元/吨；泰国配额内食糖进口估算成本为5154元/吨，配额外食糖进口估算成本为6571元/吨。

【现货价格】

主要产区白糖报价稳中有降。广西南宁报价为5740元；云南昆明报价为5730元。

【消息面动态】

（1）海关总署公布数据显示，2022年6月我国甘蔗糖或甜菜糖水溶液(税则号17029011)进口量为7.34万吨，同比增加1.73万吨。

甘蔗糖、甜菜糖与其他糖的简单固体混合物，蔗糖含量超过50%(税则号17029012)进口量为4.07万吨，同比增加3.64万吨；其他固体糖及未加香料或着色剂的糖浆、人造蜜及焦糖(税则号17029090)进口量为0.41万吨，同比增加0.23万吨。

（2）在2022年6月致函政府寻求额外的糖出口量后，行业机构印度糖厂协会(ISMA)现在再次致函政府希望其允许糖厂在本榨季额外出口100万吨糖，以便糖厂能够履行出口承诺。

ISMA主席AdityaJhunjhunwala在函件中表示，根据已经签署的合同，糖厂申请了出口170万吨糖，但出口放行令(ERO)仅下发了80万吨。

（3）据印度媒体FinancialExpress7月15号报道，印度最大产糖区北方邦2022/23榨季甘蔗种植面积预计增长3-4%。据业内人士透露，受收购价格上涨的影响，当地农民种植甘蔗的积极性增加，2022/23榨季的甘蔗种植面积持续增长。

据统计数据显示，预计北方邦在2022/23榨季的甘蔗种植面积将超过293万公顷，而2021/22榨季为284万公顷。

（4）近日，广西自治区财政厅、广西自治区糖业发展办公室、广西银保监局印发了广西糖料蔗完全成本保险和种植收入保险实施方案。

根据方案，广西糖料蔗成为纳入中央补贴开展完全成本保险的农产品，也是我国首个试点完全成本保险的地方特色农产品。

【国内食糖产销及进口形势】

（1）据中糖协7月6日消息，2021/22年制糖期全国制糖工业企业除云南省3家糖厂尚在生产外，其他省（区）糖厂均已停榨。

（2）截至2022年6月底，本制糖期全国共生产食糖956万吨（上榨季同期产糖1067万吨），累计销售食糖601万吨，产销率62.87%，略低于上年同期的64.05%。全国制糖工业企业成品白糖累计平均销售价格5778元/吨，6月成品白糖平均销售价格5896元/吨。

（3）海关总署公布数据显示，2022年6月我国进口食糖14万吨，同比减少28.1万吨，降幅66.75%。2022年1-6月累计进口食糖176.35万吨，同比减少26.55万吨，降幅13.09%。

2021/22榨季截至6月，我国累计进口食糖359.32万吨，同比减少95.3万吨，降幅达20.65%。

【交易策略】

外糖回调带来压力，巴西糖厂提高甘蔗制糖比的预期增强，后期巴西产糖进度或许加快。国内糖市6月外糖进口量仅14万吨，为近年同期低位。

不过，当月糖浆、预拌粉进口量同比增长90%至11.81万吨，今年上半年累计进口量较上年同期增加一倍。此外，6月国内食糖销量同比创下历史同期新低，且7月仍是销糖淡季，糖厂去库存速度不宜乐观。郑糖主力合约近期在5700元附近暂时获得支撑，但三季度仍有创新低的可能。