欧央行加息50个基点 现货供应趋紧支撑铜价

研报正文

【行业资讯】

1、Codelco在报告第二名工人死亡后停止采矿项目。世界最大的铜生产商Codelco周三表示，在报告不到一个月的时间内有两名工人死亡后，它将暂时停止所有采矿项目的建设。

2、时隔十一年，欧央行再度加息，幅度50个基点超预期，推出反金融分裂新工具。7月21日晚间，欧洲央行公布了最新利率决议，宣布加息50个基点。

加息后，欧洲央行边际贷款利率为0.75%，主要再融资利率仍为0.5%，存款便利利率为0%，大超市场预期。

与此同时，欧洲央行批准通过了新的政策工具——传导保护工具（TransmissionProtectionInstrument），以避免成员国息差大幅走阔对负债最重的国家造成严重打击。

3、意大利政治危局加深：意大利总统接受总理德拉吉辞呈，总统解散议会，将于9月25日罕见提前大选。意大利周四再遭股债双杀，欧元兑美元快速回吐欧央行鹰派加息后涨幅。

民调显示，极右翼领导的中右翼联盟可能赢得大选，但新的选举并不意味着意大利很快会有一届新政府，未来几个月该国和欧洲的经济动荡或加深，反欧盟的中右翼联盟上台甚至会令欧元面临存亡威胁。

【现货资讯】

接货意愿增强供应流量减少，现货升水突破200元。SMM7月21日上海电解铜现货对当月合约报于升水220~升水250元/吨，均价235元/吨，较前一日上涨50元/吨。

进口窗口持续关闭，周末进口入市量周内已有明显消化，昨日隔月月差突显缩窄，引来一波贸易商的积极收货，今日市场供应流出量明显大幅减少。

本月长单结束所剩无几日，持货商似乎重掌价格话语权，下游及贸易商补货意愿增强，接货者难有压价的机会和空间。

【市场分析】

周四伦铜收跌0.43%；沪铜主力08合约日盘收跌1.16%，夜盘收涨0.36%。铜价上周跌破7000美元/吨，但随着市场寄望中国采取更多措施来稳定房地产市场，铜价反弹。

昨日欧央行加息幅度超预期以及意大利政治危机加深，欧美衰退忧虑挥之不去抑制铜价反弹空间。欧央行如期十一年来首度加息、幅度50个基点超预期，推出反金融分裂新工具购债。

拉加德预计通胀维持高位、适合继续加息，但放弃利率前瞻指引。国内经济企稳，铜现货供应趋紧支撑铜价。关注今日公布的欧美7月制造业PMI初值及国内铜社会库存数据。

操作建议：观望。