终端需求恢复存在扰动 铁矿石或维持震荡下行

研报正文

基本面：21日港口现货成交72万吨，环比上涨22.9%，本周平均每日成交60.4万吨，环比下降14.3%。本周澳洲发货量小幅回升，巴西发货量明显回升，到港量明显下滑。

新一期疏港量再度回落，虽然到港回落明显，但随着压港船只的补充，港口库存继续维持小幅积累。新一期铁水产量与钢厂盈利率继续下行，华东、华北辐射钢厂减产增加，盘面利润修复。

中国矿产资源集团有限公司成立，淡水河谷下调其2022年铁矿石生产目标至3.1-3.2亿吨（此前为3.2-3.25亿吨）。

基差：日照港PB粉现货671，折合盘面715，09合约基差58；日照港金布巴粉现货价格645，折合盘面716，09合约基差59，盘面贴水。

库存：港口库存13194.55万吨，环比减少53.03万吨。

盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下。

主力持仓：主力净多，多增偏多

预期：近日国内疫情小范围抬头，终端需求恢复存在扰动，同时淡季背景下各地持续高温天气影响施工进度。需求疲软之下海外供应端或将有所扰动，预计矿价短期技术性修复后仍维持震荡下行为主。

I2209：短期关注700阻力位。

利多：

1、稳经济下地产与基建等终端需求预期支撑。

2、防疫政策边际宽松，市场预期未来需求好转。

3、淡水河谷下调全年产量目标。

利空：

1、终端需求处于传统淡季。

2、国内疫情再度抬头，地产端情绪有所回落。

3、钢厂利润持续偏低。

4、2022年仍继续粗钢压减计划，近期钢厂检修范围扩大。

当前主要逻辑：

终端需求尚未落地，市场反复考验预期。

主要风险点：

1、海外发运不及预期。

2、国内疫情发展。