下游纸厂开工逐步恢复 短期纸浆宽幅震荡运行

研报正文

【利多因素】

截至7月14日，纸浆港口库存183.2万吨，环比减少6.7万吨；7月4日报道：据悉，由于MercerInternational其位于德国的Stendal纸浆厂于7月1日发生火灾，场内机械受到损坏，工厂暂时停止生产，预期恢复时间待定。

Stendal纸浆厂每年生产66万吨纸浆（北方BSKP）；7月1日，阔叶浆卡拉宾7月份外盘较上轮报涨20美元/吨。

亚太资源集团巴丝浆7月正式报价860美金/吨，较上一轮涨20美金；6月28日，加拿大WestFraser旗下海豚浆厂计划6月份停产9天，减产9000吨。Mercer浆厂针叶浆月亮本月进行计划内检修。据悉，检修之前，月亮浆厂部分转产为本色浆。

PE公司法国高登斯浆厂6月份计划检修10天左右；据悉，Suzano宣布7月中国市场阔叶浆报价提涨20美元/吨；智利Arauco公布2022年7月份面价：针叶浆银星1010美元/吨，此价格持平上轮，此轮外盘供应量少于正常量。

据海关总署数据显示,中国2022年5月纸浆进口量为241.6万吨,同比减少9.5%，环比减少1.4%。1-5月累计进口量1241.4万吨，同比减少6.7%。

【利空因素】

上周下游成品纸企业需求总体呈现中性。其中生活用纸企业产量环比-0.3%，开工率环比-0.1%，本周生活用纸下游订单减少，部分纸企降低开工负荷，广西植护纸业新项目试机投产，产能利用率整体变化不大。

文化纸方面，铜版纸企库存32-38天，环比下降，开工率环比持平；双胶纸企业库存25-30天，环比小幅下降，开工率环比+1.1%。

【品种观点】

近期欧美部分纸厂停工或对中国供应减半，短期供应端扰动频发。上周国内纸浆港口库存续减，下游纸厂开工逐步恢复，现货价格持稳，终端刚需采购为主，短期纸浆受市场情绪影响宽幅振荡。

【操作建议】

观望或区间交易。

【风险因素】

人民币汇率；原油价格波动；下游纸企开工；资金面情况。