原油空头情绪有所缓解 燃料油外盘需求旺盛

研报正文

市场行情：

美国通胀和失业数据上升加剧经济衰退担忧，国际油价盘中一度大跌，但美联储加息幅度尚不确定，跌幅最终收窄。

NYMEX原油期货08合约95.78跌0.52美元/桶或0.54%；ICE布油期货09合约99.10跌0.47美元/桶或0.47%。

一、今日要闻

1、欧洲石化公司的物流成本可能上升，因为驳船无法在莱茵河上完全装载，只允许以其容量的40-60%装载，具体取决于其最大吃水深度。

2、新加坡第二季度GDP增长4.8%，制造业进一步扩张。

3、利比亚的石油部门在一夜之间进一步陷入混乱，因为民族团结政府（GNU）任命了国有NOC的新负责人，现任总统质疑其这样做的权威。

4、美国总统拜登表示，华盛顿不会“永远等待”伊朗回应其旨在恢复谈判以挽救2015年核协议的倡议（JCPOA）。

5、美国财政部长Yellen表示，如果全球主要石油进口国支持对俄罗斯油价进行国际上限的提议，美国和欧盟可以放弃对俄罗斯的航运保险和金融服务禁令。

6、在美国总统7月15至16日访问沙特之前，美国石油学会加大了对国内石油和天然气生产有害的政策的攻击力度，并敦促拜登政府对美国的能源需求采取长远的眼光。

7、中国独立炼油商将在7月份进一步推高开工，延续6月份产量上升至五个月高点的趋势，因为假日季节强劲的推动需求和对降温的需求增加提供了强劲的盈利机会。

二、基本面分析

【原油】

利比亚的石油部门在一夜之间进一步陷入混乱，因为民族团结政府（GNU）任命了国有NOC的新负责人，现任总统质疑其这样做的权威。美国总统拜登表示，华盛顿不会“永远等待”伊朗回应其旨在恢复谈判以挽救2015年核协议的倡议（JCPOA）。

美国财政部长Yellen表示，如果全球主要石油进口国支持对俄罗斯油价进行国际上限的提议，美国和欧盟可以放弃对俄罗斯的航运保险和金融服务禁令。上周美国国内原油产量减少10.0万桶至1200.0万桶/日。

美国上周原油出口增加41.2万桶/日至302.4万桶/日。美国EIA公布的数据显示，截至7月8日当周美国除却战略储备的商业原油库存意外超预期，当周EIA原油库存增加325.40万桶，预期减少193.3万桶，前值增加823.5万桶。

美国截至7月8日当周EIA汽油库存增加582.50万桶，预期减少267万桶，前值减少249.7万桶。美国截至7月8日当周EIA精炼油库存增加266.80万桶，预期增加243.3万桶，前值减少126.6万桶。

美国至7月8日当周API原油库存增加476.2万桶，预期减少193.3万桶，前值增加382.5万桶。

【燃料油】

亚洲高硫燃料油市场供应充足而燃料油受压，低硫燃料油则受供应不足的支撑。6月份以来有大量的中东和俄罗斯高硫燃料油进入东亚地区，不但导致低硫燃料油的调和原料柴油供应不足，还导致西方国家燃料油产量下降，进而到亚洲的套利燃料油供应减少。

波罗的海干散货运价指数上涨14点，涨幅约0.7%，至2081点。海岬型船运价指数连续第三日上涨，今日涨95点，或4.2%，至2356点。

标书方面，台湾地区的台塑石化销售3.5万吨7月30-31日在麦寮装船的0.5%含硫量的180cst低硫燃料油，7月7日已经截标，有效期同一天。新加坡国际企业发展局公布的数据显示，截至7月6日当周，新加坡岸上燃料油库存2140.8万桶，比前一周增加3%。

美国非农就业数据强劲巩固美联储激进加息预期，供应忧虑支撑油市，国际原油期价震荡回升；新加坡燃料油市场上涨，低硫与高硫燃料油价差升至430.27美元/吨。LU2209合约与FU2209合约价差为2046元/吨，较上一交易日上升87元/吨；国际原油宽幅震荡，低高硫期价价差高位波动，低硫燃料油期价呈现宽幅震荡。

西方高硫燃料油大量到亚洲套利继续打压高硫燃料油市场，预计7月份仍有大量的燃料油进入东亚市场，主要为高硫燃料油。而低硫燃料油市场继续受供应不足支撑，调和原料柴油短缺难以解决。尽管受全球经济衰退拖累，柴油需求减少，但柴油供应仍不足。

三、观点简述

【原油】国际油价表现偏弱。上周原油及成品油库存均超预期累库，EIA原油库存增加325.4万桶，预期减少193.3万桶。

EIA短期能源展望报告称，预计2023年WTI原油和布伦特原油平均价格分别为89.75美元/桶和93.75美元/桶。高油价一定程度上抑制消费，历史数据显示，油价100美元/桶以上时，石油消费与油价呈现负相关关系。

近期多家机构下调今年石油消费预期，EIA,IEA较年初的预测值大幅下调。市场空头情绪有所缓解，业内人士称美国经济将在18个月内出现衰退。操作思路以高位震荡偏弱为主，注意止盈止损。

【燃料油】新加坡企业发展局周四公布数据显示，截至7月6日当周，新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油（沥青除外）库存增加64万桶，至两周高位2140.8万桶。

季节性叠加的经济性利好有望进一步刺激燃料油的需求增量。国际原油高位暴跌，燃料油跟随下行。低硫燃料油裂解价差、月差以及现货升贴水仍维持偏强走势。

中东、南亚地区进入用电旺季，海外汽油价格居高不下，美国成品油需求旺盛。操作思路以震荡操作，观望为主，注意止盈止损。