供需持续走弱 PAT呈震荡偏弱运行

研报正文

一、品种分析及行情展望

行情回顾：本日TA 2209合约收于6122元/吨，较前一交易日涨幅为-0.84%。PTA主力合约持仓量为110.34万手，较上一日增加66197。今日华东地区现货价格为6720元/吨，基差持续走强。

1.成本端来看，燃油需求依然旺盛，且市场对供应趋紧担忧仍存，国际油价反弹，上一交易日原油价格分别为NYMEX原油期货104.79涨2.06美元/桶；ICE布油期货107.2涨2.37美元/桶，中国INE原油658.7涨12.80元/桶。

2.现货方面，上周主流供货商供应偏紧，基差持续走高。

3.供应方面，PTA开工负荷提升至79.12%，但开工仍维持低位。

4.库存方面，上周PTA库存天数增加0.34至4.28，由于PTA装置负荷较低以及下游聚酯负荷的减量，有累库趋势。

5.利润方面，PX CFR中国价格收涨至1192.50美元/吨，PTA加工区间收涨至631.29元/吨，加工费继续修复。

6.需求方面，上周聚酯需求量下滑至91.89万吨，聚酯负荷下滑至79.20%，日后仍有降负预期，需求持续走弱带来累库压力增加。

7.综合来看，国际原油价格虽有反弹，成本支撑不佳，PTA价格延续下跌趋势，加工费持续修复。供需方面，聚酯负荷持续走弱，累库压力增加，短期内PTA价格大概率震荡偏弱。

二、操作策略：观望。

三、风险因素：原油价格下跌风险、需求恢复不及预期。