国内铜需求较弱 铜价反弹幅度有限

研报正文

一、消息面

 1、美国上周首次申请失业救济人数23.5万人，预期为23万人，较前值23.1万人有所上升，并为今年1月15日当周以来新高。美联储加息预计将冷却企业对工人的需求，这可能会导致奈飞和特斯拉等公司进行进一步的裁员。数据显示，美国5月份的职位空缺略有下降，但仍接近历史最高水平。

 2、美联储理事沃勒、美联储布拉德均看好美国经济软着陆前景，支持7月加息75个基点；沃勒还称今日公布的非农就业报告将录得增加27.5万人左右。

 3、商务部等17部门发布关于搞活汽车流通、扩大汽车消费若干措施的通知，通知表示，支持新能源汽车消费，研究免征新能源汽车车辆购置税政策到期后延期问题。深入开展新能源汽车下乡活动，鼓励有条件的地方出台下乡支持政策，引导企业加大活动优惠力度，促进农村地区新能源汽车消费使用。

 4、铜精矿短期供应紧张，冶炼厂采购增加，且甘其毛都口岸铜精矿发运暂停。高利润刺激国内冶炼厂开工率提升，铜产量持续增加。长期铜矿供应宽松，2023年上半年长单加工费高于今年全年水平。

 5、美联储6月会议纪要落地，市场不确定性下降，美股走高，油价及铜价均回升。不过目前国内铜需求仍然表现较弱，预计铜价反弹幅度有限。

6月上期所铜库存开始累库，预计在山东炼厂复产，国内炼厂检修结束产量恢复的影响下，后续或延续累库。高通胀下全球央行激进加息，欧美经济增速恐将放缓，预计海外铜消费也将走弱。而且下半年铜供应压力将逐渐显现，因此后续铜价仍以下跌趋势为主。

 6、上海金属网1#电解铜报价59200-60000元/吨，均价59600元/吨，较上交易日上涨1000元/吨，对2207合约报升60-升90元/吨。

昨夜沪铜高开低走，今早震荡下跌回吐昨日部分上涨，截止中午收盘沪铜主力合约上涨710元/吨，涨幅1.22%。今日现货市场成交一般，升水较昨日下跌15元/吨。

今日下游按需消费为主，当月对下月期货合约小幅升水无套利空间，叠加近期上海地区进口铜较多，故升水易跌难涨。盘中主流时段，平水铜升60-升70元水平成交较多，好铜升80元左右成交，湿法及差铜稀少。截止收盘，本网升水铜报升70-升90元/吨，平水铜报升60-升80元/吨，差铜报升30-升50元/吨。

二、 后市展望 

美联储6月会议纪要落地，市场不确定性下降。美股走高，油价及铜价均回升。但国内铜需求仍然表现较弱，预计铜价反弹幅度有限。建议；清仓观望，不去抢反弹，下跌趋势中的反弹随时可能出现大阴线。