市场政策引导调控下 生猪未走出趋势性行情

研报正文

期货行情：今日生猪期货主力合约LH2209报收21220元/吨，较上一交易日结算价下跌1050元/吨，跌幅为4.71%；成交量为5.99万手，持仓日减3673手。

现货方面：今日全国主流市场外三元大猪全国销售均价为23.41元/公斤，相比昨天上涨4.51%；主流市场内三元大猪全国销售均价23.04元/公斤，相比昨天上涨4.75%；主流市场土杂大猪全国销售均价为22.64/公斤，相比昨天上涨4.70%。

宏观上：今日全国生猪现货稳中偏弱运行，北方地区养殖端出栏心态好转，市场压栏挺价情绪松动，市场猪源紧张局面缓和。下游白条高位走货不畅，屠企处境仍处于被动状态，收购积极性低。南方市场成交大多回落；养殖场出栏偏缓，猪源流通不多，但终端抵触高价，政策引导调控下，下游压价情绪较强，短期博弈猪价弱稳。

从养殖周期来看：后期生猪供应量是由2021年7月以后的能繁数据决定的，而去年7-11月是产能大幅去化时期，理论上今年三季度生猪供应将进一步减少，不过4月中下旬以来，仔猪补栏以及二次育肥明显增加，一旦前期压栏肥猪集中出栏，可能会对短期生猪价格形成冲击。

消息面：国家发改委明确表示将适时采取储备调节、供需调节等有效措施，防范生猪价格过快上涨，并会同有关部门加强市场监管，严厉惩处捏造散布涨价信息、哄抬价格等违法违规行为，维护正常市场秩序，促进行业长期健康发展。政策端引导调控背景下，短期或有一定调整空间。

操作上：暂时观望；关注生猪出栏节奏。