踏空本轮结构行情 现在还能买吗？

在经历了一波宽幅震荡之后，A股市场在4月底终于迎来强势反弹。

　　4月27日成为了转折点。上证综指在此期间虽有震荡，但保持了反弹的态势。在此情况下，各行业板块也争奇斗艳。光伏指数、新能源指数、稀土指数期间的涨幅超过了50%。

　　各大主流指数

　　及涨幅靠前的行业指数表现

　　(数据来源：WIND;2022.4.27-2022.6.24指数的过往表现不代表未来表现，不代表本公司旗下任一基金的未来表现，也不作为投资建议。投资有风险，投资需谨慎。)

　　面对此情此景，A股投资市场的参与者都应该是开心的。但是市场的强反弹却让不少小伙伴直呼难受。

　　眼看着指数蹭蹭上涨自己却踏空了。当反应过来的时候，发现已经涨了不少，再买怕站岗，就非常纠结。

　　买还是不买，这是一个问题。

　　关于这个问题，想要从三个方面解读。

　　第一：短期市场走势难以预测

　　股神沃伦·巴菲特说，当你听见布谷鸟叫的时候，春天就已经过去。

　　你可能希望，在市场处于明显上涨的时候再次买入。但是，如果市场已经涨幅超过20%甚至30%的时候，此时买入可能属于典型的追涨行为。

　　实际上，没有人能够精准预测市场的最低点，价值投资的核心不是精准抄底，而是在市场底部区域逐渐布局，即使买完就被套，还有勇气继续买入，然后耐心等待市场情绪恢复。在下一轮市场再次贪婪，估值明显处于高位的时候退出。

　　信奉价值投资者众，但真正执行的人少;承认短期炒作的人少，但真正短期博弈的人众。面对市场调整，投资者要坚定价值投资信仰，从更长的维度选择是买入还是赎回。

　　第二：权益投资中时间更重要

　　证券之父本杰明·格雷格姆说，股票市场短期是投票机，长期是称重机。

　　也就是说，短期市场走势，更多的是源自市场的政策变化、投资者情绪等因素。但是，从长期看，作为经济晴雨表的“股市”，更多的是受到整体经济走势影响。

　　在经济整体持续向好的背景下，权益市场具有相对较好的长期投资价值。根据杰里米J.西格尔著的《股市长线法宝》数据显示，在1802年用一美元投资股票、债券、短期国债、黄金和美元，扣除通货膨胀因素后，截至2012年股票年化收益率为6.6%，是上述投资品种收益最高的品种。

　　国内市场的数据也反映这一情况。

　　2003年12月31日—2022年6月24日期间沪深300指数年化收益率为7.46%，同期中证国债指数年化收益率为4.19%。此外，偏股混合型基金指数同期年化收益率为14.45%，专家理财优势明显。

　　当市场发生较大回撤，总会让我们心生恐惧或者迷茫，但是回头看历史，很多跌幅超过30%甚至50%的震荡，也只是历史长河中的一朵朵浪花。

　　第三：市场长期投资价值显著

　　无论是从市场估值还是市场前景看，对于长期投资者而言，当前依旧具有一定的投资机会。

　　从经济维度看，伴随着疫情对经济影响降低，经济有望进一步复苏，部分企业的利润增长或有望在下半年持续增加。

　　从市场估值维度看，6月24日沪深300指数市盈率为12.78倍，处于最近五年46.05%的分位点;代表中小盘的中证500指数市盈率为20.80倍，处于近五年23.97%的分位点，或处于低估值区间。

　　从资金流向看，注重长期业绩的海外资金在6月呈现大幅净流入状态。WIND数据显示，截至6月24日，6月北向合计成交净买入为627.29亿元人民币，大幅高于4月和5月的63.00亿元和168.67亿元的数值。

　　投资中，我们最容易犯的错误是过度关注市场短期变化，即所谓的“三根阳线改变信仰”。真正成功的投资，需要我们着眼于长期，从市场牛熊周期的长视角做投资，这样才能不被短期市场的暴涨暴跌影响判断，做时间的朋友。

　　根据资产配置的原则，大致长周期配置20%的股票类资产并不会过度放大整体资产的风险。沃伦·巴菲特的老师，证券分析之父本杰明·格雷厄姆也在《聪明的投资者》中告诫普通投资者，股债类资产可以在25-75%之间摆动。

　　临渊羡鱼，不如退而结网。在浮躁的市场中，与其接受很多无关的杂音，与其左顾右盼打听神秘代码，倒不如自己思考一下什么投资最适合当前的自己。

　　我们就围绕自己最熟悉的投资标的，以初次参与者的身份来构建基金组合，放下牛市的执念，未来无论上涨还是下跌，我们都能从容面对——既不会因为一路旁观的碌碌无为而遗憾，也不会因为无视风险的满仓杀入而悔恨。

　　各位请注意，重视了风控，完全理性可能会让您在过程中少赚钱。人在膨胀的金钱面前是没啥理性可言的，故而我撰写本文已经做好了被喷的准备。

　　但我还是要提示一下，若真有牛市，很多人是牛市过程中赚过，但牛市结束后却未必赚到

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