定投有赚有亏？10个定投问题告诉你真相！

定投，有懒人理财之称，采取分批买入法，平摊投资成本，降低整体风险。那么，坚持定投就一定赚钱吗?懒人投资就真的什么都不用管吗?积极开启定投的时候又该用一种什么样的正确态度和姿势呢?

　　Q1

　　为什么有人坚持定投的时间比较久了还是不挣钱?

　　首先，定投是一种优化改善投资体验的方式，但也绝不是稳赚不赔的投资策略。在权益市场进行投资没有稳赚不赔的策略，定投能否赚钱与很多因素有关，并不是每个人投资一段时间就能实现盈利。定投不挣钱的原因各不相同，如果定投5年没实现盈利，则可以重新审视针对每只产品，过往每期定投金额是否发生过变化。

　如果没有做好规律性，可能会导致不赚钱，明明账面曾经浮盈，最后还是收益被抹平收场。需要注意的是，尽量避免在上升趋势追加定投，风险太大，整个市场的估值在上升趋势中不断提高，买在估值高位，这会导致定投之后的持仓成本过高，而随着市场在走完一轮上升周期开始下跌之后，由于前期积累下来的成本比较高，在估值快速调整后，市场又是往下走，那么自然投资者很容易就会出现定投亏损的情况。

　　上升趋势进行定投违背了定投的不断摊薄持仓成本的核心思想，其实在下降趋势进行定投，在下跌中买够份额之后，后续如果市场上涨，就出现了微笑曲线，较低的持仓成本更有助于正收益的实现。

　　Q2

　　微笑曲线是什么意思?

　　定投的“微笑曲线”描述的是一个基金净值先下跌后回升的过程，投资者经历了“亏损→持续亏损→顶住压力坚持定投→回本→盈利”。在此过程中，虽然看起来基金净值只是回到了最初下跌前的位置，但是在净值下跌时通过定投摊薄投资成本，一旦净值上涨，投资业绩就会加速回升，甚至实现盈利。

　　从以下图片中，我们可以看到定投如何在微笑曲线中赚钱。即使净值没回到前期数值，也有机会回本，而净值回到前期数值时，盈利已经实现。

　　需要说明的是，此图是虚拟的净值走势，而非真实的某只基金，仅用于说明微笑曲线中如何回本和盈利。此外，这些结论也仅用于说明微笑曲线定投的特征，结论具有片面性，需要满足特定净值、特定份额等条件。

　　案例四：有位投资者告诉我们他在定投中遇到不断上涨的情况时，觉得时机到了，会把定投的金额调到翻倍，短期里确实可能是会多赚一点，但是后来经常会遇到市场一调整，他的账户波动变的更大。

　　Q3

　　什么原因会导致定投不挣钱?

　　人都有追涨杀跌的本性。实际上，在高点加倍定投无法有效摊薄成本，反而拉高了持仓成本。定投的纪律性是非常重要的，如果无法坚持纪律，定投效果必然大打折扣。

　　还有一个重要的原因在于，定投开始的位置不好。虽说定投一定程度上免择时，但如果坚持时间不够，短期也可能出现亏损，需要具备一定的心理预期。

　　有些客户中也有在A股的高点开始定投的，一位是在2008年的6000点入场，一位是在2015年的5000点开始定投，到目前为止，他们都没有达到理想的投资收益，甚至未能跑赢通胀。高点入场，基金投资盈利所需的定投时间相对久，盈利的难度也较大，也就越难坚持。所以长期来看，定投虽然是投资者追求正收益的有效工具，但是开始位置也会影响定投体验。

　　Q4

　　定投中途能更换投资标的吗?

　　尽量不要更换定投标的。人永远喜欢追涨杀跌，更换标的最容易导致买入火热标的被套在高位，而频繁更换则会导致投资者被套在不同标的的高点，表面上是定投，实际还是在不停追涨，这种情况下的投资风险比一次性投资更大。此外，定投一只基金的时间过短则无法降低持仓成本，定投也失去了意义。

　　Q5

　　基金定投到底是什么?

　　基金定投有狭义定投和广义定投之分。狭义定投就是熟为人知的等额定投，指在固定时间(如每月8日)以固定金额(如500元)投资到指定的开放式基金中，类似于银行的零存整取。目前主流的基金公司官网均可以设置以定投方式投资基金，预先设置投资标的、投资周期及每期投入金额后，系统自动扣款。

　　广义的定投则不局限于等额定投，还有均线定投、目标盈定投、成本定投和估值定投四种策略。几种策略的区别在于不同的当期扣款率，等额定投策略的当期扣款率始终为1倍，其余定投策略则根据不同方式适度放缩当期扣款率。但这些策略实际操作起来难度较大，目前大部分基金投资者以等额定投策略为主。

　　Q6

　　等额定投策略有什么优势?

　　和其他定投策略相比，等额定投策略主要有两大优势。第一，忽略择时，追求摊平投资成本。每隔一段时间投入一笔资金，无需选择进场时机，行情好时少买份额，行情差时多买份额，长期平摊成本，有效分散投资者主观择时的风险。

　　第二，方式简单快捷。几乎所有的基金销售平台都支持等额定投，只需选择基金，设置定投期限和金额，便可实现定时自动扣款，手续十分简便。其他定投方法只能在部分平台完成设置，操作手续复杂，接受度自然不如等额定投策略。

　　Q7

　　什么样的基金投资者是最适合进行定投?

　　定投几乎适合所有人，其中最适合定投的有两类。第一类是缺乏时间精力专注理财的人群，定投省时省力，长期具有复利效应，是性价比很高的投资方式。第二类是每月获得固定收入且具有长期理财需求的人群，他们可以利用每月等额定投进行理财。

　　Q8

　　定投能在哪些方面优化投资体验?

　　定投的纪律性帮助克服追涨杀跌，长期投资能够一定程度上帮助提高获利的概率和空间，这两点能够大大优化基民的投资体验。股市与赌博并不相同，投资时间越长，股市赚钱的概率往往越大。

　　Q9

　　最近开始要不要做定投?当前时点进行定投有什么风险吗?

　　今年的市场确实让很多投资者觉得心累，是否在现在开始定投可以从下几个方面结合自身情况考虑。一方面，估值。经过这轮快速下跌再反弹，A股的整体估值水平仍然处在低位。无论是上证综指，还是中证500、中证1000.这些指数的市盈率都处于历史估值中枢的下方，上证指数的市盈率处于近10年历史分位的37%、中证500处于11%、中证1000处于13%(wind，2022/6/10)。

　　另一方面，目前市场整体的走势偏震荡，投资者或可利用这种低位震荡的环境积攒足够筹码，拉低持仓成本，一旦市场走出上升趋势，更有机会实现盈利。

　　投资权益类资产必定有风险，但是和一次性投资相比，定投的风险相对小。即使市场继续下行，定投也能降低持仓成本，如果市场转暖，较低的持仓成本有助于提高快速实现盈利的概率。

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