新噱头?巨亏200亿后 猪企正邦科技牵手国家电投共建400亿新能源项目

猪企跨界新能源领域靠谱吗?在猪肉股转型的美好预期之下，本已深陷泥潭的正邦科技(002157.SZ)6月20日一举涨停。

　　就日前披露的与国家电力投资集团有限公司浙江分公司(下称国家电投)400亿元左右建设碳中和综合智慧能源项目一事，6月20日早盘前，正邦科技收到深交所关注函。交易所要求其说明与国家电投的合作方式、承担的义务、资金来源等风险。

　　“猪周期”下行，正邦科技业绩恶化，近一年一季共巨亏超200亿元，股价一度深跌近80%。公司控股股东及一致行动人近期出现穿仓的被动减持现象，后续仍有平仓的可能。

　　业绩、股价双杀，正邦科技急需寻找刺激股价的新概念。这已是正邦科技年内签署的第三个合作协议，前两个协议市场反映平平。

　　但炙手可热的新能源能成为正邦科技的“救命稻草”吗?深交所也灵魂发问：之前签的那些合作协议都有了实质进展吗?

　　猪企如何提供政策支持?

　　正邦科技日前公告，公司与国家电投于6月17日签订了《“碳中和”综合智慧能源项目合作协议书》，协议显示，力争在三年时间内，建设生态光伏、风电、分布式及集中式综合智慧能源约1000万千瓦，预计投资总额达到400亿元左右。

　　国家电投为正邦科技提供清洁能源电力，采取“自发自用、余电上网”模式。正邦科技在产业规划、配套政策、资源配置、工作协调等方面给予国家电投支持和帮助，优先筛选生态能源用地、养殖场等屋顶资源，与国家电投签署屋顶租赁协议。

　　双方将推进实施分布式太阳能光伏发电，推动农光互补、建筑光伏一体化等模式。项目以合资公司、租赁经营等形式推进。

　　合作包括三大内容。第一大项目是农光互补发电项目，国家电投利用正邦科技屋顶资源及太阳能自然资源，建设农业与光伏发电相结合的生态能源项目。

　　第二是风力发电项目，国家电投建设集中式风电、分散式景观风电项目，正邦科技在资源配置、项目核准、电网接入等方面给予协调支持。

　　第三是综合智慧能源项目。正邦科技支持国家电投布局和推广综合智慧能源示范区项目，在区域规划、资源配置、配套政策等方面给予支持。

　　400亿元左右规模的新能源项目，乍听迷人眼。然深究其合作内容却实在让人不解，尤其是正邦科技在此次合作中扮演的角色如何。

　　如果说第一大项目中，正邦科技可提供屋顶资源建设生态能源项目，那么风电及综合智慧能源项目中，正邦科技能给予的支持就显得有些匪夷所思。

　　作为一家区域农牧企业，正邦科技如何给予国家电投以“项目核准”、“配套政策”等方面的支持呢?

　　国家电投是中国五大发电集团之一，是中央直管的特大型国有重要骨干企业，是我国唯一同时拥有核电、火电、水电、风电、光伏等全部发电类型的企业，是一个以电为核心、一体化发展的综合性能源集团。

　　相比较而言，国家电投拥有的相关规划、核准、配套等政策资源获取似乎比正邦科技来得更容易一些。

　　就此，深交所要求正邦科技结合主营业务，详细说明本次合作的背景、目的与具体合作方式，与公司现阶段发展状况以及未来发展规划是否匹配。

　　同时，要求正邦科技说明在本次合作中需承担的义务，预计投入的资产规模或投资金额，公司是否存在资金状况等条件不足以支持相关项目开发等风险。

　　困于“猪周期”，新能源成“救命稻草”

　　如其他猪肉板块公司一样，正邦科技同样被困在“猪周期”之中。

　　年份好时，正邦科技一年大赚57.44亿元;周期去时，又一年巨亏188.19亿元。今年一季度，正邦科技持续恶化再亏24.33亿元。

　　正是“猪周期”下行的这两年，正邦科技股价一度深跌近80%。总市值由最高时超800亿元，跌至如今的200亿元出头。最新收盘价6.95元/股。

　　正邦科技控股股东及一致行动人已出现穿仓的被动减持现象。

　　控股股东正邦集团于4月18日至25日被动减持2641.78万股，占公司当时总股本的0.84%;控股股东一致行动人江西永联农业控股有限公司(下称江西永联)于4月25日至26日被动减持868.94万股，占公司当时总股本的0.28%。

　　大公国际资信评估有限公司认为，控股股东被动减持对正邦科技经营活动和信用水平或将产生一定影响。

　　减持预期未完。江西永联4月27日披露预减持计划，未来三个月可能被动减持约1.035.98万股。同时，2022年7月12日江西永联还有5987.60万股定增限售股解禁。

　　6月8日晚间，正邦科技公告称，旗下11家主体发生商票逾期，未兑付余额合计达5.42亿元。

　　业绩、股价双杀，正邦科技急需寻找刺激股价的新概念。

　　正邦科技选择了与其他公司联营的方式，半年时间不到，已签署了三个框架协议。

　　今年1月，正邦科技与河南双汇投资发展股份有限公司签署战略合作协议。正邦科技点对点向双汇发展直供生猪。

　　这是正邦科技产业链关联布局，可解决猪过剩时的问题，但对肉价的提升难有帮助。点对点采购方式在肉价低迷之时，价更贱，亏更多。

　　另一方面，与双汇1月起合作似乎对正邦科技走量上也未有帮助。对比猪肉板块5月生猪销售简报，牧原股份(002714.SZ)、新希望(000876.SZ)和温氏股份(300498.SZ)三家公司今年5月销售的生猪数量同比均在增长，增幅分别为89.31%、50.81%和38.33%。而正邦科技生猪销售数量同比下滑54.52%。

　　5月31日，正邦科技又与建发股份(600153.SH)签署战略合作框架协议，合作金额60亿元。双方共同开展农产品供应链服务、饲料加工、养殖等领域相关产业研究。

　　市场仍不买账，正邦科技股价继续创下新低，6月10日盘中下触至5.21元/股。如此下去，江西永联将面临被动减持可能。

　　这一次，跨界新能源的协议终于刺激市场，正邦科技股价强势涨停。

　　就多次协议的签署，深交所要求，正邦科技披露近三年协议的后续进展情况，包括公司具体投入情况和项目实施进展、获取订单和确认收入情况(如有)等。

　　对于400亿项目的资金来源问题，深交所的忧虑也不无道理。此时正邦科技的资金实力已堪忧。

　　账上货币资金由2020年末的130.43亿元降至2021年末的51.33亿元，2022年一季度末再降至30.73亿元，只余零头。

　　经营活动产生的现金流量净额已为负。2021年为-22.04亿元，2022年一季度为-13.61亿元。

　　新能源概念能否挽回正邦科技颓势，平滑“猪周期”影响？现在判断为时过早。一位不具名农业分析师对界面新闻称，目前还没有确定性的信息说明正邦科技能在新能源领域有较好的发展。

　　股价刺激是昙花一现，还是持续回升，要看正邦科技的农业新能源是停留在概念还是将有实质推动，且参与程度及回报率也需要关注。

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