劳力士国内经销商冲刺A股受挫！年收入百亿，上会前夕撤回IPO

　　5月26日上会冲刺上证主板的盛时股份，专业从事中高端腕表零售、批发业务，是全球领先钟表集团斯沃琪集团、历峰集团、劳力士集团等在国内最重要的合作伙伴之一。但就在上会前夕，5月25日证监会公告，因盛时股份申请撤回申报材料，决定取消发行申报文件的审核。

　　名表经销商撤回IPO

　　盛时股份是一家腕表全渠道流通服务商，专业从事中高端腕表零售、批发业务，并提供售后服务和周边产品等。 公司是全球领先钟表集团斯沃琪集团、历峰集团、劳力士集团、路威酩轩等在国内最重要的合作伙伴之一，获得授权经营的中高端腕表品牌超过40个，涵盖了宝玑、宝珀、欧米茄、朗格、江诗丹顿、劳力士、宝格丽等知名腕表品牌。每年销售的腕表数量超过160万只，拥有200多万注册会员。

　　盛时股份零售业务在线下布局近400家实体门店，覆盖了120余个城市;公司批发业务合作的经销商约300个，拥有近2000个腕表销售网点，分布在300余个城市。

　　业绩方面，2019到2021年上半年，盛时股份营业收入分别为95.21亿元、103.79亿元和63.13亿元，净利润分别为6.63亿元、5.78亿元和4.94亿元。

　　本次IPO，盛时股份拟募资25.07亿元，主要用于终端零售网络建设及升级项目 、维修业务体系升级项目以及补充流动资金项目。

　　盛时股份源自“中国钟表大王”亨得利(3389.HK)。盛时股份原为港股上市公司亨得利的全资子公司，后来通过分拆获得亨得利控股相关资产。公司的第一大股东为持股35%的譽丰有限公司，背后的实控人为张瑜平，同时也是亨得利的实控人。

　　值得注意的是，盛时股份存在供应商集中，关联采购交易频繁等风险。

　　盛时股份主要经营中高档瑞士腕表，而主要瑞士腕表品牌都归属于若干个腕表集团。以 2020年为例，包括斯沃琪集团、劳力士集团、历峰集团等在内前 5大腕表集团占据中国大陆中高端腕表市场的 80.80%市场份额，由此造成其品牌供应商较为集中的状况。报告期内，盛时股份向前 5 大供应商采购的腕表金额占总采购金额的 95.75%、96.24%、95.23%和 96.74%。

　　与此同时，截至2021年6月末，盛时股份有 14 家实体门店依然采用“亨得利”作为店招。但目前有不少同行业竞争对手也在使用“亨得利”作为店招，或使用近似的“亨达利”、“亨吉利”等来经营钟表业务。这意味着，如果其他使用“亨得利”、“亨达利”、“亨吉利”等作为店招来经营钟表业务的企业或个人不能诚信经营或者引发消费者维权事件等，可能会使得公司因受牵连而声誉受损。

　　两科创板IPO过会

　　盛时股份IPO临门一脚倒下，5月25日科创板上会的三未信安和金橙子两家公司均顺利过会。

　　金橙子是国内领先的激光加工控制系统企业之一，长期致力于激光先进制造领域的自动化及智能化发展。公司主营业务为激光加工设备运动控制系统的研发与销售，并能够为不同激光加工场景提供综合解决方案和技术服务。报告期内，金橙子前五大客户包括大族激光、华工科技等激光领域龙头企业，其中华工科技连续四年成为公司第一大客户。

　　业绩方面，2019年到2021年，金橙子营业收入分别为9242.31万元、1.35亿元和2.03亿元，净利润分别为1605.55万元、4019.70万元及5262.53万元。

　　此次IPO金橙子拟募资3.96亿元，用于激光柔性精密智造控制平台研发及产业化建 设项目、高精密数字振镜系统项目、市场营销及技术支持网点建设项目、补充流动资金。

　　三未信安专注于密码技术的创新和密码产品的研发、销售及服务，为网络信息安全领域提供全面的商用密码产品和解决方案，产品包括密码芯片、密码板卡、密码整机和密码系统。三未信安作为国内主要的商用密码基础设施提供商，致力于用密码技术守护数字世界。

　　业绩方面，2019到2021年，三未信安营业收入分别为1.34亿元、2.02亿元和2.70亿元，净利润分别为2047.86万元、5237.02万元及7469.51万元。此次IPO三未信安拟募资4.03亿元，用于密码产品研发升级、密码安全芯片研发升级、补充流动资金。