收评：沪指涨近1% 地产链掀涨停潮

　　【数据论市】

　　1、5月13日周五，沪深两市全天成交额7572亿元;

　　2、指数午后走强，全线飘红。沪指收涨0.96%，深成指收涨0.59%，创业板指收涨0.29%;

　　3、两市共2801只个股上涨，1767只个股下跌;除ST及未开板次新股以外涨停102家，除ST以外跌停14家;

　　4、北上资金净买入20.78亿，其中沪股通买入31.71亿，深股通买入10.93亿。

　　【行情回顾】

　　指数午后震荡回暖，截至收盘，沪指涨0.96%，深成指涨0.59%，创业板指涨0.29%。午后地产、汽车相关个股持续走强，基建、家电、电商、养殖等表现低迷。两市2800只个股上涨，超百只个股涨停。两市全天成交额7576亿元，较昨日缩量638亿元，北向资金净买入20.78亿元。

　　【市场热点】

　　1、物业管理

　　5月13日，A股物业管理板块大幅拉升走强，特发服务(300917)、湖南投资(000548)、世联行(002285)等数十只股票触及涨停。

　　消息面上，银保监会4月16日召开专题会议传达学习贯彻国务院金融委会议精神，要求银行保险机构积极推动房地产行业转变发展方式，鼓励机构稳妥有序开展并购贷款，重点支持优质房企兼并收购困难房企优质项目，促进房地产业良性循环和健康发展。

　　华泰证券认为，行业基本面持续走低叠加持续去杠杆进程导致21年房企业绩下滑，分化加剧，但政策与融资端已步入改善进程。2022年4月召开的政治局会议意味着自上而下对地产政策端进一步改善定调，加之房贷额度和利率、地产需求端政策的持续改善，有望使得地产基本面加速企稳。重点推荐1)A股开发：金地集团(600383)、万科A、招商蛇口(001979)、滨江集团(002244)、华发股份(600325)、新城控股(601155)等，以及部分地方国企;2)港股开发：华润置地、龙湖集团、中国海外发展、旭辉控股集团、碧桂园等;3)物管公司：保利物业、碧桂园服务、招商积余(001914)、旭辉永升服务、中海物业、新大正(002968)等;4)转型房企：华联控股(000036)、鲁商发展(600223)等。

　　2、汽车整车

　　5月13日，汽车整车板块发力，亚星客车(600213)、江铃汽车(000550)等涨停，比亚迪(002594)、小康股份(601127)、长安汽车(000625)、长城汽车(601633)等大幅跟涨。

　　消息面上，多地开展购车补贴活动，据义乌发布5月12日消息，义乌市开展2022年汽车促消费活动。活动从2022年5月15日开始至2022年6月15日，以购车发票日期为准。个人用户(不限义乌户籍)在义乌购车都能够享受补贴，每位购车人(以证件号为准)在政策期间只能享受1次购车补贴。具体来看，3万元(含)至10万元(不含)的，每辆补贴3000元;10万元(含)至20万元(不含)的，每辆补贴5000元;20万元(含)至30万元(不含)的，每辆补贴8000元;30万元(含)以上的，每辆补贴10000元。山东省发布相关政策，对2022年符合条件的非公共领域新能源汽车最高补贴5.04万元/辆，公共领域新能源汽车最高补贴6.48万元/辆。

　　平安证券认为，随着疫情缓解，部分城市有望出台相应的刺激政策，以北京、上海等一线城市为例，增加购车指标或将成为促进汽车消费的手段之一，一线城市潜在购车需求大，远高于每年的购车指标，且居民收入水平高，增换购比例高，消费潜力大，增加一线城市的购车指标有望释放积压的汽车市场消费需求。

　　3.汽车零部件

　　5月13日，汽车零部件板块继续走强，中捷精工(301072)、英利汽车(601279)、湖南天雁(600698)等多股涨停。

　　汽车行业在大面积复工复产后，将迎来困境反转。开源证券认为：

　　1、外部扰动因素减弱，板块盈利能力拐点已现

　　(1)外部扰动因素：2021年以来原材料及海运费大幅上涨，人民币汇率提升，2022Q1上海、吉林疫情导致部分车企停产，多重因素致使2021&2022Q1板块业绩承压。(2)板块业绩：CS汽车板块2021Q1-2022Q1归母净利润YOY分别为571.7%/6.5%/-28.5%/-42.1%/-14.3%，毛利率分别为13.2%/13.5%/13.6%/11.2%/12.8%。(3)业绩展望：2021Q4为板块毛利率最低点。伴随外部扰动因素减弱，2022Q1毛利率企稳回升，板块盈利能力拐点已现。

　　2、零部件板块2021&2022Q1业绩概述

　　2021&2022Q1线控制动/车载电源赛道业绩稳健增长，2022Q1内饰/线控制动/车载电源赛道库存周转天数稳定/向下，预示下游需求旺盛，2022Q1空气悬架/汽车电子/轻量化赛道毛利率企稳回升。

　　3、重点推荐及受益标的

　　从下游需求旺盛角度重点推荐新泉股份(603179)、欣锐科技(300745)，受益标的包括伯特利(603596)、亚太股份(002284)、拓普集团(601689);从毛利率修复弹性角度重点推荐中鼎股份(000887)，受益标的包括文灿股份(603348)、泉峰汽车(603982)、旭升股份(603305)、贝斯特(300580)。

　　【机构观点】

　　中泰证券：如何扭转“需求收缩”的局面?

　　全年5.5%的增长目标如何实现?宏观政策怎样发力稳经济?基建投资拉动作用有多大?发钱能否促进消费?对此，中泰证券(600918)首席经济学家李迅雷在接受新京报贝壳财经记者采访时表示，预计今年下半年经济走势应该会显著好于上半年。谈及基建投资在稳增长中的作用，其认为，不能把基建投资看成稳住经济的万能钥匙。至于促进消费，单纯靠发钱作用不大，其核心仍是要提高居民整体收入水平，提高收入关键还是要通过税制改革。

　　中信证券：通胀出现见顶迹象 美国经济能否实现软着陆?

　　在美联储紧缩的背景下，美国今年经济软着陆的概率较高。美联储紧缩虽然会提升美国财政部付息压力，但财政政策与货币政策目标较一致，即避免美国经济走入滞胀。并且，未来三年美国财政部付息压力处于历史较低位，若美债利率持续上升，财政付息压力或会在更长时间后有所体现。但长期而言，付息成本超过美国经济增速可以负担的范围概率较低，预计未来财政部压力都会处于可承担状态。虽然美联储紧缩会导致房地产市场降温，但美国房地产仍有较强的韧性，预计会逐步缓慢降温、实现软着陆。在美国消费对疫情冲击有所免疫，并且在家庭收入、资产负债表状况良好的背景下，美国消费预计可以继续稳健或偏强增长。因此，总体而言，若美国通胀没有出现失控并且美联储紧缩路径沟通充分，预计美国经济今年实现软着陆的概率较高，更远的经济前景存在一定不确定性。美联储紧缩周期中，后续美股仍面临调整风险，美债存在进一步上行空间。