ST股和PT股是什么意思

　　ST股

　　1998年4月22日，沪深证券交易所宣布，根据1998年实施的股票上市规则，将对财务状况或其他情况异常的上市公司的股票交易进行特殊处理。因为特殊处理的英语是Specialtreatment(缩写为ST)，这些股票简称ST股。上述财务状况或其他情况异常主要指两种情况。一是上市公司连续两个会计年度经审计净利润为负，二是上市公司最近一个会计年度经审计的每股净资产低于股票面值。在上市公司股票交易特殊处理期间，其股票交易应遵循以下规则:

　　(1)股票报价日涨跌限制为5%;

　　(2)将股票名称改为原股票名前加ST

　　(3)必须审计上市公司的中期报告。

　　由于ST股的日涨跌限制在5%，也在一定程度上抑制了庄家的刻意炒作。投资者也应区别对待特殊处理的股票。具体问题具体分析，部分ST股主要是经营性亏损，短期内难以通过加强管理扭亏为盈。有些ST股是特殊原因造成的亏损，或者有些ST股正在进行资产重组，所以这些股往往潜力巨大。

　　ST股票的投资价值。

　　ST股是由于管理不善等因素而持续亏损的股票，基本面向坏股。一般来说，这类上市公司没有长期增长的潜力;不属于行业强者;没有市场潜力，也没有扩大经营的条件。

　　有人说ST股票也有投资价值，还有其他一般股票没有的投资想象空间，就是黑金。能赚钱就是好股票是针对这类股票的投资理念，但这类股票赚钱的绝对很少。自从股市出现以来，太多的人在这块黑金面前摔倒，后悔冒险。

　　在ST股的走势图中，充满了死亡的黑色。ST股是市场上大多数投资者抛弃的股票。一般来说，有一个股价大幅下跌的过程。一旦一只股票被特别处理成ST股，市场上就会出现大家都无法避免的疯狂抛售。大部分ST股票跌至4元，只有3元或2元左右才能支撑稳定。

　　那么，对于中小型零售投资者来说，这些股票没有机会跟进吗?不一定，零售投资者应该正确了解ST股票背后上市公司的损失情况，不要被损失吓倒。这些上市公司表现不佳，但可能还有其他资源使其具有投资价值。其中主要是壳资源，即这些公司有机会被其他公司重组，并可能有新的资本干预。

　　这种实质性资产重组股票往往演绎出麻雀变凤凰的神话传说。有重组的机会和新资金的注入，尤其是在壳资源下的重组。如果是强手做的，那么这种ST股就会像埋在地下的金子一样，一旦被挖掘出来，就会立刻摆脱黑色的恐惧，闪耀着光芒。就像ST金泰、ST泰格等ST股一样，经过重组，实现了经营利润。随着实质性资产重组的成功，二级市场股价将持续翻番，为投资者讲述了灰姑娘变白雪公主的故事。

　　这里需要注意两个方面：一是市场每隔几天就会有重组消息，每隔几天就会有重组消息。这就要求散户过滤、判断和选择公司的各种信息。二是上市公司资产重组存在暗箱操作行为。例如，2007年的妖股ST金泰。

　　2007年7月9日，ST金泰宣布将增发不超过80亿股a股。其中，控股股东新恒基集团认购价值221亿元(未经审计)的房地产项目资产70亿股，发行价为每股3.18元;向其他特定投资者发行的10亿股将以现金认购。9日，ST金泰复牌后，连续38日涨停，加上停牌前4日，ST金泰一次42日涨停，创造了中国股市的神话。然而，如此壮丽的涨停表现引起了各方的质疑，ST金泰也暴露了问题。拟注入的沈阳世贸广场项目非法建设，严重违规，被要求停工并移交市政府查处。自8月31日起，ST金泰连续7次跌停。9月13日，上海证券交易所要求公司无限期停牌，直至向广大投资者解释其重大不确定性。

　　普通投资者很难确认重组是否取得实质性进展，这给投资者的选择带来了困难。当资产重组消息正式公布时，股价往往成为阶段性的顶端。那么如何区分呢?

　　资产重组能取得实质性进展的上市公司一般有以下共性：业绩连续两三年不太好，濒临亏损或已经亏损;流通市场不大，一般不超过6000万股;公司原主营业务处于夕阳产业或产品的边际效用大大降低，急需改变经营模式和业务;上级主管单位(或集团)实力雄厚(因为系统重组成功率较高)。

　　无论公司传递的信息是否真实，二级市场一般都有其外部股价表现，有经验的投资者可以通过K线结合信息进行分析。

　　当然，仅从市场的角度来看，ST股也具有投资价值：在其非凡的疯狂抛售中，市场价值偏离了其价值，必然包含强劲反弹的需要。例如，当ST股跌至2元或1元时，其价值可能会因疯狂抛售而逐渐突出，包含强劲反弹的可能性。此外，在ST股反弹的过程中，往往由于市场的理解惯性，会有疯狂抛售反弹反复反弹的可持续性。因此，虽然ST股被普通人视为垃圾股，没有黑股的希望，但只要把握其反弹路线，就有投资机会。

　　但是，如果你对ST没有很好的把握，不想承担更高的风险，就要等到有高质量重组的事实后再投资，以免破坏你的炒股热情。

　　提示：

　　1.ST上市公司业绩不佳，但可能还有其他具有投资价值的资源，主要是壳资源。

　　2.上市公司资产重组可能是暗箱操作。

　　3.实质性资产重组的成功将使二级市场股价持续翻番。

　　4.上级主管单位(或集团)实力较强的重组多为实质性重组(因为系统内重组成功率较高)。

　　PT股

　　英语Particulartransfer(意为特殊转让)的缩写。这是为了暂停。

　　市场股票为流通渠道提供“特殊转让服务”。对于这种“特殊转让”的股票，上海和深圳证券交易所在其简称之前被称为“PT”和“PT股”。

　　根据《公司法》和《证券法》，上市公司连续三年亏损，其股票将暂停上市。自1999年7月9日起，沪深证券交易所对暂停上市的股票实施了特殊转让服务。第一批股票包括PT双鹿、PT农村商业社、PT苏三山和PT渝太白。

　　特殊转让与正常股票交易有四个主要区别：

　　(1)不同的交易时间。特别转让仅限于每周五的开盘时间，而不是每天持续交易。

　　(2)涨跌限制不同。特别转让股票的申报价不得超过上次转让价格的5%，与ST股票的日涨跌幅度相同。

　　(3)匹配方式不同，特别是转让是交易所在收盘后一次性匹配股票当天的所有有效申报，产生唯一的交易价格，所有符合交易条件的委托盘按此价格交易。

　　(4)交易性质不同。特别是股票转让不是上市交易。因此，这类股票不包括在指数计算中，交易数量不包括在市场统计中，其转让信息也不显示在交易所市场中，只有指定报纸的专栏在次日公布。

　　推出特殊转让服务是根据《公司法》关于股份公司股东持有的股份可以依法转让的规定设计的。其实施不仅可以为暂停上市的股票提供合法的交易场所，还可以提示投资风险，有利于保护投资者的合法权益。